- Процентные ставки в Польше против индекса WIG
- Нормы доходности от индекса WIG
- Ставки ФРС в США против индекса S & P 500
- Ставки доходности по индексу S & P500
Процентные ставки являются одним из основных инструментов центральных банков в формировании денежно-кредитной политики каждой страны. Они влияют не только на экономику, инфляцию, кредитные издержки, но и на состояние биржи. С октября 2012 года Совет по денежно-кредитной политике уже четыре раза снижал процентные ставки, и все указывает на то, что он будет продолжать их снижать. Принимая во внимание старый принцип «процентные ставки снижаются, фондовый рынок растет», мы решили проверить, действительно ли снижение процентных ставок предвещает долгосрочный рост фондового рынка.
Процентные ставки в Польше против индекса WIG
Анализируя соотношение между процентными ставками и индексом WIG с января 1998 года по настоящее время, мы можем выделить 4 цикла снижения процентных ставок (отмечены желтым цветом), которые стали началом роста на торговой площадке. Кроме того, цикл № 5 начинает формироваться (с октября 2012 года). График ясно показывает, что дно медвежьего рынка всегда происходило во время цикла снижения процентных ставок, а пик бычьего рынка - во время повышений.
Следует подчеркнуть, что долгосрочный рост цен на акции обычно начинался с небольшой задержки и никогда не происходил после первого снижения. Например, индекс WIG начал регистрировать рост только через восемь (февраль 1998 г.), шесть (март 2001 г.), два (март 2005 г.) и три (ноябрь 2008 г.) месяца после решения центрального банка утратить монетарную политику. Однако когда это произошло, нормы прибыли в данный период были действительно высокими: + 62,9% (март 2001 г. - июль 2004 г.), + 119,32% (март 2005 г. - март 2007 г.), + 75% (ноябрь 2008 г. - январь 2011 г.). ).
Нормы доходности от индекса WIG
История также дает нам интересные наблюдения, когда речь заходит о выборе «оптимального» момента после снижения процентной ставки для участия на фондовом рынке. По статистике, фондовый рынок наиболее заинтересован после четвертого снижения ставок, когда вероятность краткосрочных падений относительно мала, а долгосрочные - высоки (в среднем 80% через 2 года после снижения).
Ставки ФРС в США против индекса S & P 500
Рынок США предоставляет нам еще больше свидетельств того, что только в анализируемом периоде 1990-2013 годов целых пять циклов изменения федеральных фондов (FED) перекрывались с индексом широкого рынка S & P 500. Если бы мы расширили объем анализа до 1955 года, у нас было бы 11 периодов, когда Снижение процентных ставок ФРС повлияло на рост фондового рынка.
Особо следует отметить период с середины 2000 года по июнь 2004 года и первую половину 2008 года. В то время нам приходилось иметь дело с чрезвычайно динамичным снижением процентных ставок в США. Первым было остановить падение фондового рынка после того, как интернет-пузырь лопнул (ставки были снижены с 6,5% до 1%), а второй кризис был связан с субстандартными ипотечными кредитами (с 5,25% до нуля).
Вышеуказанные решения относительно «снижения» ставок FED были отражены в изменениях индекса S & P 500. Пик фондовой биржи, который закончился в августе 2000 года, совпал с периодом, когда ставки достигли своих наивысших значений. В свою очередь, восходящая тенденция на фондовом рынке началась в конце цикла снижения процентных ставок в июне 2003 года и продолжалась до середины 2007 года. Рентабельность индекса S & P 500 за этот период составила 57,07%. Следующий цикл характеризовался явно большей динамикой снижения процентных ставок, после чего S & P 500 достиг дна медвежьего рынка в марте 2009 года и начал непрерывно работать в течение 3,5 лет.
Ставки доходности по индексу S & P500
